正强股份IPO：招股书“加锁”做手脚 子公司疑似为空壳_1

正强股份IPO：榴莲招股书“加锁”做手脚 子公司疑似为空壳

????????《电鳗快报》文/林妍

????????近日，杭州正强传动股份有限公司(以下简称“正强股份”)首发获通过，即将登陆资本市场，但经《电鳗快报》调查发现，该公司此次IPO招股书存在很多疑点，尤其招股书内文无法查找、打印让市场产生严重质疑。

????????面对《电鳗快报》发去的求证函，正强股份选择了闭口不言。

????????招股书内文无法查询

????????作为一家瞄准创业板的公司，正强股份对招股文件进行了“加锁”。以至于投资者在网上浏览或下载该文件后，只能查看，而不能对内文进行查找和打印，这对公众研读招股书带来了很大的不便。“招股书的初心是给投资者看的，结果现在却变了味，对投资者很不友好。”资深投行人士认为。

????????深交所官网上，下载了正强股份的招股书(上会稿)。这份招股书的PDF版本文件达到了164兆，相比之下，一般公司的招股书都只有10多兆、甚至是几兆。打开正强股份这份招股书，投资者只能一页一页浏览，无法通过关键词查找关键信息，更不用说复制和粘电压模贴任何信息了，即使想要打印出来，也是不允许的。正强股份明知道招股书是给公众投资者看的，反而设置障碍，其背后的用意为何?

????????事实上，正强股份这种近乎于干扰信息披露的手段，在圈内并不是秘密。不过，其他的拟IPO公司往往只做一点简单的限制，比如不允许复制和粘贴(但是可以查找)等。这种简单的“锁定”限制，只要通过一些软件进行简单处理后，便可以恢复。而正强股份的问题在于，因其“锁定”手段复杂，通过软件已经无法解锁，必须通过一些付费手段才能解锁。

????????正强化地板强股份对招股书(上会稿)做出的限制，加大了社会公众对招股材料深入解读和研究的困难，并使得信息披露中如果隐含了风险亦更难暴露。这是否符合创业板注册制的精神?一位投行人士认为，正强股份这份对外的招股书(上会稿)绝对不敢摆在监管的案头。正强股份为何要这么干?难道是为了给一些媒体、自媒体以及写举报信的人制造一些障碍?

????????高成长性没见成长

????????去年，正强股份的营收不到3亿元，而行业龙头万向钱潮营收约109亿元，正强股份连后者的零头都不到。去年，体量是正强股份几十倍的万向钱潮，营收实现了正增长，反而正强股份营收连年下滑。2019年和2020年，正强股份营收分别下滑了4.5%和7.55%，归母净利润基本也是止步不前。

????????在营收连续两年下滑的情况下，正强股份是否符合“高成长性创新创业公司”的创业板定位呢?

????????除面临业绩疲软的风险外，今年2月，正强股份前五大内销客户之一的四川绵阳三力股份有限公司(以下简称绵阳三力)，还因为污水排放超标被当地监管部门实施限制生产一个月的处罚。绵阳三力是正强股份的重要客户，近年来，绵阳三力每年为正强股份都贡献了1300万元以上的收入。绵阳三力被当地环保部门限制生产，对正强股份将产生怎样的影响呢?

????????子公司疑似为空壳公司

????????报告期内，正强传动有3家全资子公司，《电鳗快报》发现这些子公司中有一个出现了大显卡幅亏损，疑似处于空壳状态。

????????净利润的大幅亏损的这家公司为浙江安吉正强机械有限公司，浙江安吉正强机械有限公司成立于2017年03月22日，注册地位于浙江省湖州市安吉县递铺街道塘浦工业园区2幢-1北，法定代表人为傅强。经营范围包括机械配件、汽车零部件加工、销售。

????????在安吉正强的近一年财务数据中可以看到，其总资产为826.17万元，而净资产仅为76.91万元，也就是说，其负债高达749.26万元。安吉正强为有限责任公司，其注册资本仅为300万元，在这种情况下，债权人的风险非常大，公司一旦注销后，欠款随着主体资格的消失而变得无效。此外，还有安吉正强的净利润，最近一年的净利润为-153.40万元，高负债的同时还有近利润的负值，都暗暗的将这个公司指为了空壳公司，其或许存在利益输送的嫌疑，而这，均未在招股说明中获得披露，不得不让人心惊。

????????《电鳗快报》将继续跟踪报道正强股份IPO进展。

《电鳗快报》

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